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CSA – Projet pilote sur les rapports semestriels des émetteurs de titres de sociétés de capital de risque

Résumé de la lettre :

Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont annoncé un projet pilote pluriannuel visant à permettre aux émetteurs admissibles du secteur du capital de risque d’adopter volontairement la publication de rapports financiers semestriels (le projet pilote SAR). Le projet pilote SAR permettrait à certains émetteurs de capital de risque cotés à la Bourse de croissance TSX Inc. (TSXV) ou à la CNSX Markets Inc. (CSE) d’être exemptés de l’obligation de déposer des rapports financiers pour les premier et troisième trimestres en vertu de la Norme canadienne 51-102 sur les obligations d’information continue. Le projet pilote SAR serait mis en œuvre par le biais d’ordonnances générales coordonnées à l’échelle des ACVM, qui comprendraient des dispenses de certaines obligations d’information continue et établiraient un cadre de rapports semestriels volontaires pour un sous-ensemble d’émetteurs à capital de risque, sous réserve de certaines conditions.

Aperçu des commentaires :

Le CAC a répondu à la proposition pilote des ACVM concernant les rapports sur les activités de recyclage des capitaux en réitérant ses fortes réserves quant à la réduction de la fréquence des rapports financiers. Il a souligné que les rapports trimestriels sont essentiels à la transparence du marché et à la protection des investisseurs, en particulier pour les petits émetteurs. Le CAC a exhorté les ACVM à établir des critères de réussite clairs, à envisager des exclusions spécifiques à certains secteurs et à moderniser les rapports grâce à des technologies telles que le XBRL. Il a recommandé de repenser le projet pilote sur les rapports sur les activités de recyclage des capitaux dans le cadre d’une stratégie de réforme plus large axée sur le renforcement de l’écosystème d’investissement du Canada.