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CFA Institute – Exposure Draft of the Guidance Statement for OCIO Strategies
Résumé de la lettre :
En septembre 2023, le CFA Institute a publié un exposé-sondage sur la Guidance Statement for OCIO Strategies. Ce Guidance Statement explique comment appliquer les normes GIPS aux portefeuilles OCIO, y compris comment définir les composites OCIO. Il aborde également d’autres problèmes de performance spécifiques aux OCIO, tels que la sélection des indices de référence, le traitement des actifs hérités et la transparence des frais.
Aperçu des commentaires du Conseil:
Le Canadian Investment Performance Council (CIPC) a soumis ses commentaires sur l’ébauche de l’énoncé de principes du CFA Institute concernant les stratégies OCIO (Offre de gestion déléguée). Voici les points saillants :
- Préoccupations liées à l’applicabilité : Le CIPC juge la définition de « Portefeuille OCIO total » trop restrictive et recommande une approche plus souple permettant de refléter la diversité des structures OCIO.
- Souplesse recommandée : Le CIPC s’oppose à l’obligation d’adopter une structure composite OCIO, des plages d’allocation d’actifs, et des exigences de divulgation imposées. Il privilégie plutôt des recommandations permettant une flexibilité au niveau des entreprises.
- Actifs hérités (legacy assets) : Le CIPC soutient les trois options proposées pour traiter les actifs hérités, mais recommande d’ajouter des exemples pour clarifier l’approche, ainsi que de rendre les politiques de divulgation facultatives.
- Frais et présentation du rendement : Le CIPC appuie l’harmonisation avec les normes GIPS® pour les entreprises, mais recommande que la présentation du rendement brut et net des frais reste facultative, et non obligatoire.
- Commentaires supplémentaires : Le CIPC suggère d’améliorer la cohérence du glossaire, de clarifier les exemples, et d’éviter les exceptions propres à certaines régions dans les normes mondiales.
Le CIPC réitère son engagement à faire progresser des normes pratiques et inclusives et encourage un dialogue continu sur l’évolution du cadre OCIO.