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CSA & IIROC – Joint CSA and IIROC Staff Notice 23-329 Short Selling in Canada
Résumé de la lettre :
La consultation passe en revue la réglementation actuelle sur les valeurs mobilières et les règles de l’OCRCVM régissant la vente à découvert au Canada et résume les réponses à la consultation précédente sur la vente à découvert activiste. Sur la base d’un examen plus approfondi, les ACVM et l’OCRCVM ont déterminé que le régime réglementaire actuel est conforme aux principes de réglementation efficace de la vente à découvert définis par l’OICV et qu’ils n’ont reçu aucune preuve spécifique de problèmes liés à des campagnes de vente à découvert activistes. Un certain nombre de questions spécifiques sont posées pour savoir si le marché a changé pour soutenir l’introduction de nouvelles exigences, telles que l’obligation pour un courtier de confirmer la capacité d’emprunter des titres avant d’accepter un ordre de vente à découvert, et si des exigences supplémentaires en matière de transparence publique devraient être envisagées.
Aperçu des commentaires du Conseil :
Le Conseil soutient les initiatives visant à réexaminer la réglementation existante afin d’en garantir l’efficacité, mais cet exercice devrait s’appuyer sur des données et sur une prise de conscience des conséquences involontaires potentielles des changements réglementaires. La vente à découvert apporte une contribution essentielle à la liquidité du marché et à la formation des prix, soutenant ainsi des marchés de capitaux robustes. En l’absence de preuve de préjudice(s) spécifique(s), nous ne devrions pas procéder à des modifications de règles qui pourraient avoir un effet dissuasif général sur la vente à découvert et potentiellement nuire de manière significative à la qualité des marchés de capitaux canadiens.